公司財務分析報告模板
目錄
1 企業(yè)概況
2 企業(yè)動態(tài)
2.1 XXX任命XXX為高增長地區(qū)總裁、XXX為XXX中國區(qū)總裁
2.2 XXX連續(xù)七年榮登“2011年樓宇自控品牌”第一名
2.3 XXX預計2012財年銷售收入將達到378-389億美元
3 總體分析
3.1 經營狀況分析
3.2 財務狀況分析
4 償債能力分析
4.1 短期償債能力
4.2 長期償債能力
5 營運能力的分析
6 盈利能力分析
7 發(fā)展能力分析
8 近期股價走勢
9 綜合評價
1、企業(yè)概況
XXX是《財富》百強公司，致力于發(fā)明制造先進技術以應對全球宏觀趨勢下的嚴苛挑戰(zhàn)，例如生命安全、安防和能源。公司在全球范圍內擁有大約 130,000 名員工，其中包括 19,000 多名工程師和科學家。我們高度關注產品及服務的質量、交付、價值和技術，持之以恒，毫不懈怠。
XXX在全球，其業(yè)務涉及航空產品及服務;住宅及樓宇控制和工業(yè)控制技術;自動化產品;特種化學、纖維、塑料、電子和先進材料、以及交通和動力系統(tǒng)及產品等領域。
XXX在華的歷史可以追溯到1935年。當時，XXX在上海開設了第一個經銷機構。目前，XXX四大業(yè)務集團均已落戶中國，旗下所轄的所有業(yè)務部門的亞太總部也都已遷至中國，并在中國的20個城市設有多家分公司和合資企業(yè)。XXX在中國的員工人數(shù)現(xiàn)已超過11,000名。
XXX國際公司(以下簡稱“XXX”)成立于1999年，由原世界兩大著名公司—美國聯(lián)信公司及XXX公司合并而成。原美國聯(lián)信公司的核心業(yè)務為航空航天、汽車和工程材料。原XXX公司的核心業(yè)務為住宅及樓宇控制技術和工業(yè)控制以及自動化產品。
XXX在全球95個國家擁有10.8萬員工，總部設在美國新澤西州莫里斯鎮(zhèn)。在紐約、倫敦、和芝加哥太平洋證券市場的交易代碼為HON。為道瓊斯工業(yè)指數(shù)的30家構成公司之一，也是“標準普爾500指數(shù)”的組成部分。
XXX國際公司一直以來由著名的貿易公司如日本的Yamatake公司經營自己的產品。1934年，公司收購了Time-O-Stat控制公司，開始了公司世界范圍的業(yè)務擴展。第一家美國之外的辦事處設在加拿大的多倫多，在歐洲的第一家分公司同一年在荷蘭成立，幾年之內，在倫敦和斯德哥爾摩也開設了辦事處。到了1941年，智利、巴拿馬、特力尼達、新西蘭、阿根廷、南非都有了XXX國際公司的分公司。到了1972年，XXX國際公司共開設了25家分公司，142個辦事處，參與了除美國之外五個國家的風險投資。1993年，Abu Dhabi與Abu Dhabi、中國、阿曼、羅馬尼亞、烏克蘭有了合作，到了1998年，XXX國際公司已經在95個國家開設了83家分公司，開始了13個風險投資業(yè)務。 2002年，XXX的銷售額為223億美元;在全球《財富》500強排名榜中列第195位。
2、企業(yè)動態(tài)
2.1 XXX任命XXX為高增長地區(qū)總裁、XXX為XXX中國區(qū)總裁
中國上海，2012年1月4日—XXX(紐約證券交易所代碼：HON)宣布任命XXX為高增長地區(qū)總裁，XXX將接任XXX中國區(qū)總裁一職，此任命即時生效。XXX繼續(xù)向XXX董事長兼首席執(zhí)行官高德威匯報工作，而XXX將直接向XXX匯報。自2004年加盟XXX以來，XXX對XXX在中國和印度所取得的輝煌業(yè)績功不可沒。自2004年至2011年以來，這兩個地區(qū)保持著21%的年復合增長率。未來XXX將繼續(xù)與各業(yè)務部門和職能部門領導通力協(xié)作，將卓有成效的市場開發(fā)策略推廣到全球各個主要地區(qū)：亞洲、非洲、拉丁美洲、中東、東歐等地的主要區(qū)域。XXX的獨特經歷、在高增長區(qū)創(chuàng)造的市場佳績和建立的合作伙伴關系，對于期望在這些關鍵市場開拓發(fā)展的XXX來說至關重要。
2.2 XXX連續(xù)七年榮登“2011年樓宇自控品牌”第一名
上海,2011年12月23日—2011年12月22日廣州，XXX(紐約證券交易所代碼：HON)日前在由千家網(wǎng)千家品牌實驗室主辦的中國智能建筑品牌獎的評選中，榮獲2011年樓宇自控品牌第一名。
“中國智能建筑品牌獎”被譽為智能建筑行業(yè)的“奧斯卡”，以客觀、公正、權威而獲得了智能建筑行業(yè)的高度認可。作為智能建筑行業(yè)品牌的最高榮譽，中國智能建筑品牌獎的最大特點是：排名并非簡單的依據(jù)銷售額，而是更多地反映出年度品牌建設的成就對比，評選過程貫穿全年。XXX連續(xù)七年在此評選中獲得樓宇自控品牌第一名的殊榮。
全球70%的電力消耗和大部分的溫室氣體排放都來自于建筑物。降低建筑能耗是一個世界性議題，城市未來的建筑將越來越呈現(xiàn)出綠色、節(jié)能、節(jié)地、節(jié)材以及方便等特性。
XXX為全球1.5億個家庭、1千萬棟樓宇和數(shù)千工業(yè)廠房提供自動化控制系統(tǒng)，創(chuàng)造更安全、更舒適、更節(jié)能、更具有創(chuàng)新力和生產力的環(huán)境。2011 年，XXX為中國第一個國家級綠色環(huán)保機場昆明新國際機場搭建系統(tǒng)管理平臺，同時為諸多機場、醫(yī)院、博物館、酒店和商業(yè)樓宇等行業(yè)量身訂制了多套能效管理解決方案，為發(fā)展智慧城市奠定了堅實的基礎。
2.3 XXX預計2012財年銷售收入將達到378-389億美元
預計2012財年銷售收入將同比增長4-7%
每股收益預期4.25-4.50美元，同比增長6-12%
公司重申2011年財務指導目標
新澤西州莫里斯鎮(zhèn)，2011年12月19日— XXX(紐約證劵交易所代碼：HON)日前宣布公司2012年度的財務報告展望，內容包括：
銷售收入達到378 – 389億美元，高出2011年預計銷售收入4-7%
- 預計公司內生式增長達4-6%
每股收益預期4.25 – 4.50美元，比去年同期相比增長6-12%
- 銷售轉換率強勁，帶動利潤率增長40-70基本點
- 預計持續(xù)運營帶來每股收益增長13-19%
- 排除2010、2011兩年按市值計價的養(yǎng)老金調整
自由現(xiàn)金流(營運產生的現(xiàn)金流扣除資本支出)約35億美元
- 自由現(xiàn)金流轉換率接近100%
- 2012年度的自由現(xiàn)金流并未包括任何養(yǎng)老金計劃費用支出
另外，XXX重申其2011年全年的財務指導目標，預計：
銷售收入達365億美元，與2010年相比增長13%
- 未包括被出售的汽車消費品集團 (CPG) 業(yè)務收入，此項作為已終止運營業(yè)務。
每股預計收益約4.03美元，與2010年相比增長34%
- 排除2010、2011兩年按市值計價的養(yǎng)老金調整
自由現(xiàn)金流約35億美元，養(yǎng)老金繳納費用未計算在內
3、總體分析
3.1 經營狀況分析
(1) 近年來經營狀況數(shù)據(jù)
總收入額對比(單位：百萬美元)
財季/年份
2010 2009 2008
Q1 7776.00 7570.00 8895.00
Q2 8161.00 7566.00 9674.00
Q3 7700.00 9275.00
Q4 8072.00 8712.00
合計 1.59萬 3.09萬 3.66萬
每股收益對比(單位：美元)
財季/年份
2010 2009 2008
Q1 0.50 0.54 0.86
Q2 0.61 0.60 0.97
Q3 0.80 0.98
Q4 0.91 0.97
合計
1.11 2.85 3.78
如上表所示，10年體現(xiàn)企業(yè)經營狀況的各類指標與09年相比，營業(yè)收入與利潤總額基本持平，總體上說明了10年的經營狀況和09年差不多。這主要是由于09年遭受了經濟危機，對企業(yè)造成了很大影響。從表中可以看出，營業(yè)收入增加了26.39%，利潤總額增加了25.93%，毛利率降低了24.39%。
(2)最近三個季度經營狀況數(shù)據(jù)
2011 Q3(百萬美元)
上季度
下季度
利潤表 數(shù)額 同比 環(huán)比
總收入 9298.00 14.24 2.33
毛利總額 2265.00 15.03 -6.48
凈利潤 685.00 18.31 -13.94
3.2 財務狀況分析
2011年后三季度企業(yè)主要財務狀況指標對比表
資產負債表 數(shù)額 同比 環(huán)比
流動資產總額 1.70萬 12.41 -1.97
資產總額 3.94萬 3.48 -0.52
現(xiàn)金及短投 4492.00 38.94 9.75
流動負債總額 1.29萬 11.37 6.18
負債總額 2.78萬 -0.02 0.74
股東權益合計 1.17萬 12.89 -3.40
如表所示，10年各類體現(xiàn)財務狀況的指標與09年相比，除應收賬款有一定幅度的下降外，其他指標均有不同程度的上升，其中所有者權益上升的程度尤其高，這是因為總資產的增長速度比總負債快。09年經濟危機的影響，到10年的時候經濟有所回升，所以總資產有一定增加�？傎Y產與流動資產相比，增長速度比較快，間接地反映了長期資產增幅比較大，這說明企業(yè)調整了資產構成的結構，使得長期資產的比重增加。貨幣性資產的增長速度快于流動資產，貨幣資產比重增加，公司應付市場變化的能力增強，但存在資金閑置問題。存貨增加，增加的速度慢于流動資產，存貨的比重下降，企業(yè)存貨占用資金相比下降，但企業(yè)還應加強存貨管理及銷售工作。應收賬款的比重急劇下降，說明企業(yè)貨款回籠特別好，但有可能執(zhí)行了非常嚴厲的信用制度。
綜上所述，10年企業(yè)各項指標除應收賬款外高于09年，但并不能說明10年的財務狀況優(yōu)于09年，資產閑置比較嚴重，勢必影響到企業(yè)的長期發(fā)展。企業(yè)今后應合理地，適當?shù)卣{整賬務結構。
4、償債能力分析
償債能力是指企業(yè)償還到期債本息的現(xiàn)金保障能力，包括短期償債能力和長期償債能力。
4.1 短期償債能力
09-10年企業(yè)短期償債能力對照表
指標名稱 09年 10年 新增
流動比率 1.75 1.9 8.57%
速動比率 0.42 0.55 30.95%
現(xiàn)金流動負債比 0.25 0.43 72.00%
利息保障倍數(shù) 0.00 0.00 0.00%
企業(yè)短期償債能力的強弱與企業(yè)資產的流動性以及流動資產的結構有關。從上表中看出，流動比率有所提高，說明企業(yè)可變現(xiàn)的流動資產增加，償債能力增強。但是通常認為，流動比率為2比較理想。這是因為處在流動資產中變現(xiàn)能力弱的存貨金額，約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)短期償還能力才會有保證。所以說該企業(yè)的償債能力還不是很理想。速動比率雖然增幅較大，短期償債能力增強，但是這兩年的速動比率都小于1，則認為企業(yè)的短期償債能力偏低。速動比率的大小受應收賬款變現(xiàn)能力的影響，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提得多，企業(yè)可能有這方面的問題，應盡快查實解決�，F(xiàn)金流動負債比有很大幅度提高，說明了企業(yè)的償債能力有所提高。利息保障倍數(shù)基本上沒變化。
4.2 長期償債能力
09-10年企業(yè)長期償債能力對照表
指標名稱 09年 10年 新增
資產負債率 17% 19% 11.76%
產權比率 2.02 1.92 -5.00%
資產負債率表示企業(yè)對債權人權益的保障程度負債比率越低，企業(yè)的償債能力越強。債權人認為負債比率越低，投資越安全，股東則認為，不超過資金利潤率的情況下，越大越好。一般認為，資產負債率水平在40%-70%為宜。從上表中可以看出，09-10年兩年的資產負債率都偏低，說明企業(yè)長期償債能力偏強，這會使得企業(yè)不能充分利用負債的財務杠桿作用和節(jié)稅功能，影響企業(yè)的發(fā)展壯大。再看產權比率，產權比率是負債總額與所有者權益總額的比率，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定，產權比率越高，說明企業(yè)償還長期債務的能力越弱;產權比率越低， 說明企業(yè)償還長期債務的能力越強。這兩年的產權比率都偏高，說明企業(yè)長期償債能力較弱，并且企業(yè)是高風險，高報酬的財務結構。因此，企業(yè)應加強對負債情況的關注，避免負債的增加，適當?shù)販p少負債
5、營運能力的分析
09-10年企業(yè)各營運能力分析指標對照表
指標名稱 09年 10年 新增
存貨周轉率 0.14 0.18 28.57%
應收賬款周轉率 18.19 22.67 24.63%
流動資產周轉率 0.17 0.19 11.76%
固定資產周轉率 3.68 3.80 3.26%
總資產周轉率 0.16 0.18 12.50%
營運能力是指企業(yè)對資產利用的能力，即資產運用效率的分析。從上表中可以看出，各指標均有不同程度的提高，說明企業(yè)銷售能力增強并且加大了應收賬款的回收力度。從存貨周轉率看起，有較大的提升，說明存貨占用水平降低，流動性增強，存貨轉化為現(xiàn)金或應收帳款的速度就變快，相應地企業(yè)的短期償債能力及獲利能力就會進一步地增強。應收賬款周轉率的提高，表明企業(yè)管理工作的效率提高了，有利于企業(yè)及時收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產的流動性，提高企業(yè)短期債務的償還能力。流動資產周轉率的提高表明企業(yè)利用流動資產的能力較以往有所提高。固定資產周轉率提高，表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。
經過09年經濟危機的沖擊，對企業(yè)造成了較大地影響，10年各項指標大幅度地提高，表明企業(yè)的財務狀況日趨進步。
6、盈利能力分析
09-10年企業(yè)各盈利能力指標對照表
指標名稱 09年 10年 新增
銷售凈利率 12% 12% 0.00%
總資產收益率 2% 2% 0.00%
成本費用利潤率 28% 26% -7.14%
凈資產收益率 7% 7% 0.00%
由上表看出，09年與10年相比，銷售凈利率沒變化，由表2-1知，毛利率有較大幅度的降低，說明企業(yè)總體盈利能力增強，但銷售盈利有所減弱�？傎Y產收益率和凈資產收益率基本上相同，說明企業(yè)在資產利用效果方面沒有多大變化，以及企業(yè)的管理效率和盈利能力也沒有多大變化。但要看到，09年-10年企業(yè)的成本費用利用率有一定程度地降低，說明企業(yè)的成本費用控制能力有所減弱，經營管理水平降低了。
7、發(fā)展能力分析
09-10年體現(xiàn)發(fā)展能力的相關指標環(huán)比增長對比表
指標名稱 10年相對09年
營業(yè)收入增長率 26.39%
營業(yè)利潤增長率 25.95%
凈利潤增長率 22%
由上表看出，企業(yè)10年相對09年環(huán)比增長數(shù)相當高，說明企業(yè)10年經營狀況良好，財務狀況日趨成熟，在不發(fā)生重大變革及社會性變動情況下，企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展能力還是比較高的。
8、近期股價走勢
(1)3年來的股價走勢
(2)1年來的股價走勢
(3)近6個月的股價走勢
(4)近3個月的股價走勢
(5)近一個月的股價走勢
(6)近5天的股價走勢
從上面的走勢分析，從2011年第二季度起，公司股價總體處于上揚態(tài)勢。具體分析如下：
公司2011年第二季度凈盈利同比增長44%，從上年同期的4.89億美元約合每股盈利63美分，增長至7.05億 美元，約合每股盈利88美分，當季凈收入同比增長了15%至89.1億美元，超過分析師此前平均預期的每股盈利86美分和收入86億美元。當季業(yè)績主要受汽車零部件部門和化學品部門收入的大幅增長提振。XXX公司的產品線包括了航空航天及其電子元件、自動化控制系統(tǒng)、特殊材料、以及交通系統(tǒng)等多個領域，該公司報告所有主要業(yè)務集團的收入和營業(yè)利潤均出現(xiàn)增長。當季業(yè)績表現(xiàn)最佳的包括了交通運輸產品部門，該部門盈利同比增長了50%至1.44億美元，收入同比增長了19%至12億美元。主要得益于更高的利潤和新的汽油和柴油發(fā)動機渦輪增壓器產品的推出。同時，XXX旗下的特殊材料和化學品集團盈利同比增長了 67%至2.84億美元，收入同比增長19%至14億美元。XXX旗下航空航天部門部門當季盈利同比增長13%至4.67億美元，收入同比增長8%至27 億美元。其中，新的商業(yè)飛機零部件銷售收入增長了25%，維修部件銷售收入增長了14%。而國防工業(yè)部門的收入同比下滑了13%。XXX2011財年的全年盈利預期從此前的每股3.60美元至3.80美元，上調至每股3.80美元至3.95美元，將預期收入范圍從350億美元至360億美元上調至360億美元至366億美元。預計2012財年營收將增長4-7%，達到378億-389億美元，調整后每股盈利4.25-4.50美元。
9、綜合評價
XXX集團自2009年以來，保持了健康和持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢，實現(xiàn)了公司連續(xù)跨越式發(fā)展。企業(yè)綜合實力和影響力進一步鞏固和提高。
報告期內，公司進一步展開成本優(yōu)化措施，加強標準化規(guī)范手段，深入開展成本對標，提高整體采購度水平，以充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。公司成本優(yōu)化的努力成果，將在未來逐步顯現(xiàn)。
公司整體財務穩(wěn)定。10年公司流動資產，貨幣資產，所有者權益等都有較大幅度提高，應收賬款、毛利率則相應減少，資產負債率也逐步提高。
受09年市場低迷時公司項目進入結算期等因素影響，10年毛利率較09年下滑較為明顯。良好的銷售表現(xiàn)將促使公司加快節(jié)奏，而成本控制對于毛利率的影響也將于以后年份逐步體現(xiàn)，公司未來存在較好的業(yè)績釋放空間。
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